影响短期偿债能力的基本因素

2019-10-29

摘要：短期偿债能⼒是指企业以流动资产对流动负债及时⾜额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能⼒，反映企业偿付⽇常到期债务的能⼒，是衡量企业当前财务能⼒，特别是流动资产变现能⼒的重要指标。本⽂主要分析了短期偿债能⼒的含义及影响短期偿债能⼒的基本因素。关键词：短期偿债能⼒；含义；影响因素⼀、短期偿债能⼒的含义

企业保持适当的偿债能⼒具有重要意义。对股东来说，不能及时偿债可能导致企业破产，但是提⾼流动性必然降低盈利性，因此他们希望企业权衡收益和风险，保持适当的偿债能⼒，对于债权⼈来说，企业偿债能⼒不⾜可能导致他们⽆法及时、⾜额地收回债权本息，因此他们希望企业具有尽可能强的偿债能⼒。可见，在偿债能⼒问题上，股东和债权⼈的利益并不⼀致。股东更愿意使⽤债权⼈的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权⼈只能得到固定的利息⽽不能分享冒险成功的额外收益；如果冒险失败，债权⼈有可能⽆法收回本⾦，要承担冒险失败的部分损失。对管理当局来说，为了股东的利益他们必须权衡企业的收益和风险，保持适当的偿债能⼒；为了能够取得贷款，他们必须考虑债权⼈对偿债能⼒的要求；从他们⾃⾝的利益考虑，更倾向于维持较⾼的偿债能⼒，因为如果企业破产，股东失掉的只是⾦钱，⽽经理⼈不仅会丢掉职位，⽽且他们作为经理⼈的“⽆形资产”也会⼤打折扣。对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能⼒不⾜，意味着企业履⾏合同的能⼒较差；企业如果⽆⼒履⾏合同，供应商和消费者的利益将受到损害。

偿债能⼒的衡量⽅法有两种：⼀种是⽐较债务与可供偿债资产的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能⼒强；另⼀种是⽐较偿债所需现⾦和经营活动产⽣的现⾦流量，如果产⽣的现⾦超过需要的现⾦较多，则认为偿债能⼒强。短期偿债能⼒也称⽀付能⼒，是指企业流动资产对流动负债的保障程度。

企业短期偿债能⼒⼤⼩，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。由于债务按到期时间分为短期债务和长期债务，所以偿债能⼒分析也分为短期偿债能⼒分析和长期偿债能⼒分析两部分。流动资产的质量是指其“流动性”，即转换成现⾦的能⼒，即流动资产是否能不受损失地转换为现⾦以及转换需要的时间。对于流动资产的质量，分析者应着重理解以下三点：①流动资产转变成现⾦是经过正常交易程序变现的；②流动资产流动性的强弱主要取决于资

产转换成现⾦的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额；③流动资产的流动性期限通常应在⼀年以内或⼀个正常营业周期内。

另外分析者还要注意流动负债也有“质量”问题。⼀般说来，企业的所有债务都是要偿还的，似是并⾮所有债务都需要在到期时⽴即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的短期偿债能⼒。

⼆、影响短期偿债能⼒的基本因素1.货币资⾦

货币资⾦包括现⾦、银⾏存款和其他货币资⾦。货币资⾦作为短期偿债能⼒的物质承受者，必须是都受任何条件限制与制约的。那些专门⽤于⼀年以后使⽤或⽤于偿债的货币资⾦不能作为短期偿债能⼒的计算基础，如企业以偿债基⾦形式建⽴的银⾏存款，在理论上⼀般不能作为短期偿债能⼒予以考虑。2.交易性⾦融资产

交易性⾦融资产是企业购⼊的各种随时变现的、持有时间不超过⼀年的有价证券以及不超过⼀年的其他投资，包括各种股票和债券。交易性⾦融资产作为变现能⼒较强的流动资产，在分析时应注意两个⽅⾯：⼀是注意股票和债券投资在企业⾦融资产投资中的分类，避免企业为指标计算的需要将同⼀批证券在某个年度列为交易性⾦融资产。⽽在另⼀个年度⼜列为其他⾦融资产.⼆是注意交易性⾦融资产的合理价值与变现能⼒的确定。3.应收款项

应收款项主要包括应收票据、应收账款与其他应收款等。由于应收款项是未来预期收⼊，在⼀定程度上存在不确定性，这就不可避免地产⽣对应收款项价值的评估问题。在分析时应注意结合会计报表附注中的有关项⽬，如应收款项的明细资料进⾏分析。同时还要注意；

(1)应收款项需经⼀定的时间才能收回。企业在等待回款时是要付出⼀定(有时甚⾄很⼤)代价的，如催款费⽤、货款的利息等。(2)应收款项最终有可能全部⽆法收回或部分⽆法收回。对此，有的企业根据《企业会计制度》等有关会计规范，事先对可能发⽣的坏账采⽤备抵法进⾏会计处理；但是⽬前仍然有企业采⽤直接转销法处理坏账业务。在进⾏分析时必须考虑不同的会计政策对企业应收账款、应收票据及其他应收款项⽬的影响。

(3)销售政策的影响。采⽤分期收款销售⽅式、采⽤现销销售⽅式与采⽤赊销⽅式的企业，在应收账款的余额上会有较⼤不同。同时，这三种销售⽅式也分别预⽰着不同的收款风险。

(4)应收账款具有⼀定的“固定性”，即只要企业的信⽤政策不变，企业总会保持⼀定的应收账款的余额。也就是说，企业只可能通过调整信⽤政策来调整应收账款的余额，但事实上不能期待以应收账款全部收回来偿还债务。4.存货

不同企业存货的类别不同，所占流动资产的⽐重不同。对于制造业企业来说，存货的⽐重⼀般⽐较⾼，往往占流动资产的⼀半以上，因此在偿债能⼒分析中存货是重要因素。在分析中应关注的是存货的计价问题。根据《企业会计制度》等相关会计规范，可在“先进先出法”、“加权平均法”、“移动加权平均法”及“个别计价法”等⽅法中任意选择。在通货膨胀条件下，上述的不同存货计价⽅法计算的成本数据往往会有⼀定差距。注：本⽂为⽹友上传，不代表本站观点，与本站⽴场⽆关。0

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