327国债至暗事件,万国一战亏损16亿!
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发布时间：2025-01-26 09:53
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时间：2025-01-26 18:27
管金生，1947年5月19日出生于江西省清江县，早年命运多舛，命运算卦命硬，后被寄养，青年时期热衷学术研究，尤其在法国文学领域有所建树。1982年，他获得上海外国语学院法国文学硕士学位，转行进入上海国际信托投资公司工作。1980年代，提出把上海外滩建成东方华尔街的构想，管金生深受鼓舞，撰写文章，倡议建立中国证券市场，并请求成为证券市场的先驱者。他的建议被采纳并实施。1988年，由上海国际信托投资公司等十家股东投资3500元人民币，万国证券开张，管金生担任总经理。1992年，万国证券与李嘉诚合作，成功收购上市公司大众，开创中国证券公司海外收购的先河。万国证券在1994年迅速扩张，在新加坡、伦敦设立分公司，并筹备美国分公司。
然而，辉煌背后，1995年发生了震惊金融界的“三二七国债事件”。1992年发行的三二七国债于1995年6月到期兑付，彼时国债市场火爆，聚集的资金量远超股市。万国证券总经理管金生预测三二七国债贴息率不会上调，在147至148元的价格区间大举做空。然而，财政部宣布以148.5元兑付，给万国证券和管金生带来了毁灭性的打击。面对这一突发情况，管金生组织反击，但市场做多情绪高涨，最终万国证券巨亏60亿，而当时公司资产不过14亿，利润仅剩5.5亿。管金生请求增加持仓量、发布未接通知公告及暂停交易，但上交所未予同意。面对绝境，管金生拼死一搏，将价格打压至147.46元，最终万国证券亏损16亿，濒临破产。
事件发生后，上交所宣布取消收盘前8分钟的交易，将收盘价定为151.30元，并判定万国证券违规操作。这场事件被外界称为中国证券史上最黑暗的一天。尽管管金生和万国证券利用了系统漏洞，但在规则框架内进行的操作被视为投机案例；然而，另一方利用内幕消息或直接操纵权利，改变了结果。
1993年，中国鉴于当时不具备开展国债期货交易的基本条件，决定暂停国债期货交易试点，这一金融品种宣告夭折。十八年后，直至2013年方才恢复。在三二七国债事件中，中经开作为市场中的新霸主，利用内幕消息一路血赚，然而在证券市场中多次违规，最终以失败告终。利用内幕消息在中国股市获利的中经开，清算时却面临数十亿元的亏损，该公司及其掌门人姜继增最终被依法清算并判处刑罚。
